#9 · 09-23 20:28 · · 🟢 值得关注

新易盛于2026年9月23日确认1.6T光模块持续放量、订单充足，泰国工厂仍在扩产以满足交付需求。

新易盛 300502	已止损（第2天）▼5.5%
天孚通信 300394	已止损（第2天）▼4.5%

⏱ 历史同类：涨幅集中在前3个交易日，参考持有3～5天
🛑 收盘跌超5%，次日开盘离场

走势（扣除中证1000）

━ 新易盛━ 天孚通信

详细信息

事件新易盛：泰国工厂目前处于持续…

新易盛于2026年9月23日确认1.6T光模块持续放量、订单充足，泰国工厂仍在扩产以满足交付需求。

来源：新易盛：泰国工厂目前处于持续扩产过程中

受益公司（2家）新易盛、天孚通信

新易盛 300502：最直接受益者。公司1.6T产品已进入持续放量，泰国工厂扩产直接对应订单交付；2026年上半年光互联产品收入占公司收入约99.9%，业务集中度高，事件对基本面的指向最清晰。（stock.stockstar.com）
天孚通信 300394：中低强度、间接受益。公司具备光器件、光引擎及光模块代工等能力，并披露泰国基地有源、无源光器件处于提产状态；但目前没有公开证据确认本次新易盛扩产将带来其新增订单，因此不宜按确定性受益股处理。（money.finance.sina.com.cn）

传导链（5步）3步有出处

📌新易盛在互动平台确认生产经营正常、在手订单充足，1.6T光模块进入持续放量阶段，泰国工厂持续扩产。
第一财经《新易盛：泰国工厂目前处于持续扩产过程中》、东方财富转载，2026年9月23日。（yicai.com）
📌1.6T及800G等高速光模块需求增长，推动新易盛扩大泰国及成都产能，扩产的直接目的不是新增概念，而是提高订单交付能力。
新易盛2026年半年报显示，公司光互联产品收入208.83亿元，同比增长100.59%，产能2836万只、销量1119万只；公司称高速率光模块销售占比持续提升。（stock.stockstar.com）
💭若1.6T订单持续兑现，泰国产能爬坡将带来新易盛出货量、收入和利润增长；但扩产本身不会自动带来新增订单，最终仍需观察实际出货、良率和客户拉货。
依据公司关于“订单充足、1.6T持续放量、扩产满足交付”的互动回复，以及半年报中产销增长数据推断。（yicai.com）
📌上游光芯片、激光器、DSP、光器件和结构件的供应稳定性，将决定1.6T扩产能否转化为有效产出；公司此前披露的核心原材料及零部件进口对生产经营影响为“无”，但未披露本次扩产对应的具体供应商。
新易盛2026年半年报披露主要原材料及核心零部件进口情况对生产经营影响为“无”；公司互动平台未披露本次扩产的供应商名单。（stock.stockstar.com）
💭具备光器件、光引擎及光模块配套能力的供应商可能间接受益，但仅凭新易盛扩产不能确认其获得新增订单，因此产业链外溢机会弱于新易盛本身。
天孚通信2026年半年报称其拥有无源器件、有源器件和光模块代工服务的一站式能力，并服务全球头部光模块厂商；但未证明其本次扩产订单来自新易盛。（money.finance.sina.com.cn）

风险与反证5条

互动平台表述不是正式订单公告，“在手订单充足”未给出金额、客户、交付周期和1.6T具体出货量。
泰国扩产可能先增加资本开支、折旧、人员和运营成本，若客户拉货不及预期，产能利用率和现金流可能承压。
1.6T光模块竞争者包括中际旭创、光迅科技等，若行业供给扩张快于需求，可能出现产品降价和毛利率回落；但目前没有足够证据把这些公司判定为本事件的确定受损者。
上游DSP、光芯片、激光器及关键器件供应、良率和客户认证仍可能成为实际放量瓶颈。
海外制造面临泰国政策、汇率、劳动力、物流及国际贸易环境变化，扩产不等于利润率一定提升。

市场是否已反应：事件本身新增信息有限，更多是对既有逻辑的再次确认。新易盛在2026年7月、8月及9月22日前后已多次披露1.6T订单良好、持续扩产和泰国工厂扩张；其股价从2026年9月17日收盘的424.34元升至9月22日的455元，区间上涨约7.2%，说明部分预期已经反映。9月23日15:38的最新回复又处于收盘后，暂时不能仅凭该快讯判断新的市场定价幅度。（证券时报）

数据表事前5日 / 第3天 / 第5天

股票	事前5日	第3天	第5天
新易盛	▲4.1%	▼7.5%	▼8.3%
天孚通信	▲0.5%	▼1.6%	▼6.8%

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

参考来源4个

更新于 10-12 19:00。仅供研究参考，不构成投资建议。