AI液冷订单爆发，申菱环境、金富科技弹性更高

上海证券报9月28日报道，液冷订单排至2027年，多家公司扩产，但竞争、技术路线和利润率风险同步上升。

来源：AI服务器液冷订单火爆 多家公司扩产

• 申菱环境 301018：数据中心温控订单和海外大单最直接。（东方财富）
• 金富科技 003018：液冷管路、冷板等订单排至2027年。（东方财富）
• 兴瑞科技 002937：快接头、机柜订单增长，但当前占比仍较小。（东方财富）
• 金帝股份 603270：拟投4.26亿元建设液冷制造基地，兑现需观察。（东方财富）

1. 📌AI服务器功耗密度提升，液冷成为高热流密度散热的重要方案。
   金富科技2025年年报：（巨潮资讯） （巨潮资讯）
2. 💭液冷需求向冷板、管路、分水器、快接头等部件传导。
   金富科技2026年半年报：（巨潮资讯） （巨潮资讯）
3. 📌申菱环境获4.15亿美元协议，液冷新增订单约18亿元。
   上海证券报：（东方财富） （东方财富）
4. 📌金富科技订单排至2027年，并购后持续扩建液冷产能。
   上海证券报：（东方财富）；金富科技：（巨潮资讯） （东方财富）
5. 💭供需缺口短期利好头部供应商，但扩产潮可能压低后续毛利率。
   上海证券报：（东方财富） （东方财富）

• 扩产过快导致供给过剩、毛利率下滑。
• 冷板与浸没式路线分化，技术迭代改变订单结构。
• 客户集中度高，海外订单存在波动。

市场是否已反应：液冷题材已有热度；真实订单和盈利兑现仍未完全反映。

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• 金富科技股份有限公司 2025 年年度报告全文（巨潮资讯）
• 金富科技股份有限公司 2026年半年度报告全文（巨潮资讯）
• AI服务器液冷订单火爆 多家公司扩产 _ 东方财富网（东方财富）