上海莱士拟以现金收购勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权，预计最终收购价不超过2000万元，协议已于2026年9月23日签署，公告披露日为2026年9月24日。

上海莱士拟以现金收购勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权，预计最终收购价不超过2000万元，协议已于2026年9月23日签署，公告披露日为2026年9月24日。

来源：上海莱士：关于收购勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权暨完成签署《收购和出售协议》及其附属协议的公告

• 上海莱士 002252：直接收购标的公司100%股权，以较低现金对价获得6000L级大分子生物药CDMO生产基地、药品生产资质、GMP及质量体系和技术团队；SR604此前已在该基地进行工艺转移和临床样品生产，收购有助于降低外部供应依赖并提高后续商业化确定性。短期财务贡献有限，核心价值在于为创新药第二增长曲线补齐产业化短板。

1. 📌上海莱士取得上海张江大分子生物药CDMO基地及全部股权，交易仍需履行境外反垄断审批，最迟应于2027年12月31日前完成交割。
   上海莱士《关于收购勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权暨完成签署〈收购和出售协议〉及其附属协议的公告》，交易概述、交割条件及终止条款。（巨潮资讯）
2. 📌标的公司拥有药品生产许可证、约6000L商业化生产能力、GMP原液车间、抗体制剂生产线及成熟技术团队，主营大分子生物药合同开发与生产。
   上海莱士公告，标的公司基本情况及生产设施描述。（巨潮资讯）
3. 📌标的公司目前经营质量较弱：2025年收入约2.32亿元、净利润亏损约2.59亿元，2026年一季度仍亏损约1679万元；因此本次交易短期不是利润并表驱动，而是产能和供应链控制权收购。
   上海莱士公告披露的标的公司审计财务数据及风险提示。（巨潮资讯）
4. 📌上海莱士的SR604抗体药物工艺转移、放大及II/III期临床样品生产此前均由标的公司承接，双方已形成深度工艺协作关系。
   上海莱士公告“稳固在研管线独家权益安全”部分。（巨潮资讯）
5. 💭收购完成后，上海莱士将把SR604及后续抗体管线的工艺开发、临床样品生产和未来商业化生产纳入自有体系，降低对外部单一CDMO的依赖，并提高研发到产业化的衔接确定性。
   依据标的公司既有生产资质、产能、技术团队，以及SR604已在该基地开展工艺转移和临床样品生产的事实推断。（巨潮资讯）
6. ❓如果SR604顺利推进至III期并最终获批上市，标的公司的闲置或低利用率产能可能转化为上海莱士的内部生产能力，经营亏损有望收窄，创新药业务的估值弹性可能提升。
   该判断依赖SR604临床成功、获批上市、商业化放量及产能利用率提升；公告明确提示SR604尚未商业化，标的公司存在持续亏损风险。（巨潮资讯）
7. 💭对上游培养基、一次性耗材、设备和一般生物医药CDMO行业的影响暂时较弱，因为本次交易主要是存量资产内部化，并未公布大规模新增资本开支、外部订单扩张或行业供需变化。
   公告披露交易核心是获取现有成熟产能，且标的公司未来将优先承接上海莱士内部管线；同时标的公司当前处于亏损状态，外部订单不足。（巨潮资讯）
8. 💭因此，产业链上最清晰的A股映射是上海莱士自身，而不是一组广泛的生物医药或CDMO概念股。
   基于公告中明确的资产、管线、生产承接关系，以及未披露新增供应商、设备采购商或外部订单受益方的事实推断。（巨潮资讯）

• 交易尚需境外反垄断审批，且交割最迟可延至2027年12月31日，存在审批和交割延期风险。（巨潮资讯）
• 标的公司2024年、2025年及2026年一季度持续亏损，若SR604未能按期上市或商业化放量，收购后可能继续拖累经营表现。（巨潮资讯）
• SR604仍处于临床阶段，公告披露的临床进展不能等同于上市确定性，临床失败、疗效不足、竞争加剧或监管延迟均可能使产能价值无法兑现。（巨潮资讯）
• 标的公司与上海莱士的人员、体系和业务整合需要时间，技术转移、质量体系衔接及客户关系变化可能影响产能利用率。（巨潮资讯）
• 本次交易预计不产生商誉，但最终收购价格和交割日可辨认净资产公允价值仍可能变化，极端情况下仍存在商誉及减值风险。（巨潮资讯）
• 目前没有足够证据确认其他A股上游设备、耗材或CDMO公司将获得实质性新增订单，追逐泛生物医药概念股的传导逻辑较弱。

市场是否已反应：截至2026年9月23日，公告披露日尚为未来的2026年9月24日，无法用公告后收盘价判断市场已反应程度，因此短线事件溢价大概率尚未被正式价格验证。但SR604创新药预期、上海莱士“脱浆”战略及创新药转型逻辑此前可能已有部分估值反映；本次交易更像是降低产业化风险，而非立即增加利润，市场若只看交易价格可能高估短期业绩弹性。

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• 巨潮资讯
• 41 上海莱士 SHANGHAI RAAS 2025年度可持续发展报告 42（巨潮资讯）