中欧限流混动车，BYD和上汽欧洲销量承压

10月9日中欧就混合动力及插混汽车贸易达成谅解，欧方称未来四年对欧出口可能较预期减少逾半。

来源：在欧洲卖得正火的中国混动车要被“限流”了

• 比亚迪 002594：欧洲插混销量领先，出口配额收缩直接压制增量
  宋PLUS DM-i、ATTO 2 DM-i · ✅ 年报：汽车、汽车相关产品及其他产品，占营收80% · 市值 7745 亿 · 事前5日 +6%
• 上汽集团 600104：MG欧洲销量大，混动出口受限且纯电已有高关税
  MG Hybrid+、插混车型 · ✅ 年报：整车业务，占营收63% · 市值 1245 亿 · 事前5日 +6%
• 长城汽车 601633：欧洲混动出口空间收窄，海外增量预期受压
  欧拉及哈弗混动SUV · ✅ 年报：销售汽车收入，占营收87% · 市值 1182 亿 · 事前5日 +5%

1. 📌10月9日中欧达成混动车出口调节谅解
   欧盟委员会影音资料：（audiovisual.ec.europa.eu）
2. 📌未来四年对欧混动出口或较预期减少逾半
   欧盟委员会公告：（2eu.brussels）
3. 📌中国品牌插混已在欧洲形成较高销量
   Dataforce相关报道：（ecgassociation.eu）
4. 📌上汽欧洲销量约30万辆，MG混动占比提升
   上汽2025年年报：（巨潮资讯）
5. 💭出口受限→整车销量及欧洲利润承压
   推断，无固定配额和执行细则

• 最终可能仅限制增量，不等于当前销量腰斩
• 匈牙利等欧洲本地化产能可部分规避影响
• 欧盟峰会或改变执行方式与时间表

市场是否已反应：消息已公开两日，市场反应部分计入；细则未定，尚未完全定价。