北京扩AI终端供给，ODM与穿戴链先受益

北京市发布“十五五”消费规划，提出增加AI手机、电脑、智能穿戴和智能机器人供给。

来源：北京：深入推进“人工智能+消费” 增加人工智能手机和电脑、智能穿戴、智能机器人等新一代智能终端产品有效供给

• 龙旗科技 603341：覆盖多类AI终端，订单弹性较直接
  AI手机、AI PC、智能穿戴ODM · ✅ 年报：智能手机，占营收67% · 市值 180 亿 · 事前5日 -2%
• 领益智造 002600：AI终端硬件品类覆盖最全
  AI手机/PC结构件、AI眼镜、机器人硬件 · ✅ 年报：AI硬件，占营收81% · 市值 910 亿 · 事前5日 -3%
• 蓝思科技 300433：穿戴与机器人业务均有产品落地
  AI眼镜结构件、功能模组、整机组装 · ✅ 年报：智能头显与智能穿戴类，占营收6% · 市值 1500 亿 · 事前5日 -8%
• 立讯精密 002475：具备可穿戴和机器人产品能力
  智能穿戴、AR眼镜、声学模组 · ✅ 年报：消费电子，占营收70% · 市值 3685 亿 · 事前5日 -3%
• 歌尔股份 002241：AI眼镜与穿戴解决方案成熟
  AR/AI眼镜、智能手表、声学模组 · ✅ 年报：智能硬件，占营收50% · 市值 765 亿 · 事前5日 -5%
• 长盈精密 300115：同时受益穿戴和机器人零件放量
  AI眼镜结构件、电池钢壳、机器人零件 · ✅ 年报：智能终端及电子产品精密零组件，占营收54% · 市值 297 亿 · 事前5日 -1%
• 传音控股 688036：手机终端直接受益于AI换机需求
  AI智能手机、智能终端操作系统 · ✅ 年报：智能机，占营收80% · 市值 564 亿 · 事前5日 -5%
• 石头科技 688169：消费机器人场景扩容的终端厂商
  扫地机器人、家庭智能清洁设备 · ✅ 年报：智能清洁产品及配件，占营收100% · 市值 281 亿 · 事前5日 -0%

1. 📌北京规划提出扩大数字产品消费，增加AI手机、电脑、穿戴和机器人供给
   北京市人民政府：（beijing.gov.cn）
2. 💭政策支持可能促使终端厂商增加新品投放与消费场景
   北京市人民政府：（beijing.gov.cn）
3. 💭终端放量将传导至ODM、结构件、光学、声学和组装订单
   龙旗科技、领益智造、蓝思科技公司资料：（ir.longcheer.com）；（lingyitech.com）；（巨潮资讯）
4. 💭订单改善先反映在AI眼镜、智能穿戴和消费机器人链条
   歌尔股份、立讯精密公司资料：（goertek.com）；（luxshare-ict.com）

• 规划缺少明确补贴、销量和采购目标
• 北京本地需求难改变全国终端总量
• AI终端渗透慢于预期，订单兑现滞后

市场是否已反应：AI终端和机器人已有主题预期，政策增量尚未量化

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。