2026年9月23日，伊朗总统佩泽希齐扬在联合国相关讲话中表示，在伊朗遭受制裁、且自身无法正常使用航运通道的情况下，不能让其他国家无条件利用霍尔木兹海峡；该表态强化了海峡通行受限的地缘政治风险，但不等同于当天宣布新的正式封锁。

2026年9月23日，伊朗总统佩泽希齐扬在联合国相关讲话中表示，在伊朗遭受制裁、且自身无法正常使用航运通道的情况下，不能让其他国家无条件利用霍尔木兹海峡；该表态强化了海峡通行受限的地缘政治风险，但不等同于当天宣布新的正式封锁。

来源：伊朗总统：在伊朗受到制裁的情况下 不能允许霍尔木兹海峡被自由使用

• 中国海油 600938：A股中油气上游属性较强，2025年油气净产量约7.773亿桶油当量，油价上涨对经营现金流和利润的传导相对直接；但其海外产量、天然气价格和政策调控仍会削弱弹性。（巨潮资讯）
• 中国石油 601857：拥有较大的国内外油气勘探开发业务，2025年油气产量继续增长，国际油价上升对勘探开发板块有利；但公司同时拥有炼化、销售等业务，原料成本上升会抵消部分收益，因此属于中等强度受益。（sasac.gov.cn）
• 中远海能 600026：油轮和LNG运输是两大核心业务，拥有较大油轮及LNG运力。若霍尔木兹剩余货流继续绕航、航程拉长或战争险推升即期运价，公司可能受益；但若实际货量被直接摧毁，运价上涨未必能完全弥补装载量下降。（vip.stock.finance.sina.com.cn）
• 招商轮船 601872：油轮运输收入在公司业务中占比较高，2025年油轮运输收入约102.89亿元；若VLCC、成品油轮运价因绕航和风险溢价上涨，公司具有较明确的盈利弹性，但其同时经营干散货、集装箱和滚装业务，纯度低于中远海能。（money.finance.sina.com.cn）

• 中国国航 601111：航油成本约占营业成本三成，原油和航煤价格若持续上涨，会直接抬升运营成本；燃油附加费和套期保值只能部分缓冲。（商务部）
• 中国东航 600115：航油成本占比较高，且国际航线较多，若中东及相关空域风险升高，可能同时面临燃油成本、绕飞和运力调度压力。（商务部）
• 南方航空 600029：航油成本约占营业成本三成，若能源价格上行持续，成本端承压；其国内航线占比较高，部分成本可以通过票价和燃油附加费传导，但通常存在滞后。（商务部）

1. 📌伊朗总统发表限制霍尔木兹海峡自由使用的强硬表态，核心背景是伊朗与美国之间持续的军事和制裁冲突。
   东方财富转载财联社，2026年9月23日；路透社报道同日称，佩泽希齐扬表示不能在伊朗被禁止航运、而其他国家仍从霍尔木兹海峡获益的情况下维持现状。（东方财富）
2. 💭该消息首先影响的是市场对海峡进一步限制通行、军事冲突升级以及战争保险成本上升的预期，而非立即减少一批此前正常通行的新增货量。
   伊朗与美国冲突及霍尔木兹海峡争议已经持续数月，AP称双方尚无接近达成重新开放海峡协议的迹象；因此本次讲话更像对既有政策立场的强化。（apnews.com）
3. 💭霍尔木兹海峡的石油和LNG运输量可能进一步下降，全球能源价格、区域现货溢价、战争险和油轮运价面临上行压力。
   EIA数据显示，霍尔木兹海峡石油流量已经从2025年第四季度的约2160万桶/日降至2026年第二季度的约490万桶/日，LNG流量从105亿立方英尺/日降至约8亿立方英尺/日；EIA同时指出，主要能源通道受阻会造成供应延误、运输成本及能源价格上升。（eia.gov）
4. 💭油价上行首先利好拥有较大油气产量、且成本相对固定的上游生产商；综合炼化企业则会出现上游收益与炼化原料成本上升的对冲。
   中国海油2025年油气净产量为7.773亿桶油当量，油气销售收入为3357亿元；中国石油同时覆盖油气勘探开发、炼化和销售业务，因此对油价上行的受益程度低于纯上游公司。（巨潮资讯）
5. 💭航运端可能受益于绕航、船舶调度、运距增加及战争险抬升，但只有在实际货量继续转移、即期运价持续上涨时，才会转化为上市公司利润。
   中远海能主营原油、成品油、LNG等散装液体危险品海运，2025年拥有及控制155艘油轮，并参与运营63艘LNG船；招商轮船2025年油轮运输收入102.89亿元，油轮运输是其主要业务之一。（vip.stock.finance.sina.com.cn）
6. 📌航空公司可能通过航油成本上升、航线绕飞及需求波动受到负面影响。
   商务部商品价格网根据上市航司2025年年报整理，中国国航航油成本占营业成本约30.77%，中国东航约32.94%，南方航空约32.07%；油价和航油价格上升会直接压缩利润。（商务部）
7. ❓若伊朗仅进行政治施压、但未进一步限制剩余航运，油气及航运板块的新增盈利弹性可能有限；若出现实际封航、袭击商船或保险机构大规模撤保，影响才可能明显扩大。
   需要继续跟踪海峡实际通行量、商船遇袭情况、保险报价、美国及盟友军事行动，以及卡塔尔、阿联酋和沙特是否能够通过替代管道和其他港口维持出口。

• 伊朗表态可能只是谈判筹码，后续通过外交渠道缓和，油价和航运溢价快速回落。
• 霍尔木兹海峡已处于低通行量状态，新增限制对实际供应的边际冲击可能小于市场情绪冲击。
• 油价上涨会利好上游，但也会推高炼化、化工、航空和物流成本，综合能源公司的受益并不纯粹。
• 油轮运价上涨依赖货物流转和航程拉长；若冲突导致货物停产、港口关闭或船舶无法进入海湾，船东可能出现运价上涨但有效运量下降。
• 航空公司可通过燃油附加费、套期保值、航线调整和票价传导部分缓冲成本，实际利润损失可能低于静态燃油敏感性。
• 该事件本身缺少对具体船只、港口、管道或制裁措施的新增细节，单凭政治表态不宜追高相关概念股。

市场是否已反应：市场大概率已经计入较大部分风险。原因是霍尔木兹海峡在2026年第二季度的石油和LNG流量已经显著低于2025年下半年，且美伊冲突、海峡重开谈判和航运安全问题此前已持续发酵。本次消息属于强硬表态的再确认，不是明确的新封锁命令。因此，除非后续出现实际封航、商船遇袭、战争险撤保或主要产油国出口中断，否则A股更可能是短线主题交易，而非新的基本面重估。（eia.gov）

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• 伊朗总统：在伊朗受到制裁的情况下 不能允许霍尔木兹海峡被自由使用 _ 东方财富网（东方财富）
• apnews.com
• eia.gov
• 公司代码：600938（巨潮资讯）
• vip.stock.finance.sina.com.cn
• 商品价格网（商务部）
• 中国石油2025年经营业绩保持历史高位－国务院国有资产监督管理委员会（sasac.gov.cn）
• 招商轮船(601872)_公司公告_招商轮船：2025年年度报告新浪财经_新浪网（money.finance.sina.com.cn）