#184 · 10-10 00:04 · · 🟢 值得关注

光器件缺货延续，国产InP链获订单外溢

云南锗业
002428 · 574亿
触发止损（第1天）▼4.6%
光智科技
300489 · 388亿
持有第1天 ▼1.0%
长光华芯
688048 · 386亿
持有第1天 ▼2.3%
⏱ 历史同类：涨幅集中在前3个交易日，参考持有3～5天
🛑 收盘跌超5%，次日开盘离场

🔗 AI数据中心扩张→光器件缺货→InP芯片紧张→国产替代加速→衬底扩产

走势（扣除中证1000）

━ 云南锗业━ 光智科技━ 长光华芯
-45%-22%+0%+22%+45%买入日D-5光智科技 -3%长光华芯 -4%云南锗业 -6%

详细信息

事件缺货看不到尽头！美国光通信龙…

Lumentum称AI数据中心需求旺盛，光器件产能已售罄至2029年初，部分产品短缺延续至2028年。

来源：缺货看不到尽头！美国光通信龙头：2029年初的产能也已售罄

受益公司（5家）云南锗业、光智科技、长光华芯等
  • 云南锗业 002428：具备量产及扩产，直接受益于InP需求外溢。
    磷化铟衬底 · ✅ 年报：化合物半导体材料，占营收19% · 市值 574 亿 · 事前5日 +1%
  • 光智科技 300489：子公司先锐科技覆盖磷化铟衬底业务。
    磷化铟衬底 · 市值 388 亿 · 事前5日 +8%
  • 长光华芯 688048：覆盖InP发射端和接收端芯片，具备替代弹性。
    磷化铟光通信激光芯片 · ✅ 年报：光通信芯片系列，占营收43% · 市值 386 亿 · 事前5日 -28%
  • 源杰科技 688498：布局100G及更高速光芯片，受益于供应缺口。
    高速EML及大功率激光芯片 · ✅ 年报：数据中心类产品，占营收84% · 市值 1501 亿 · 事前5日 -24%
  • 仕佳光子 688313：具备有源芯片和器件全流程能力。
    EML及高功率CW激光芯片 · ✅ 年报：光芯片及器件，占营收83% · 市值 596 亿 · 事前5日 -11%
传导链（5步）4步有出处
  1. 📌Lumentum光器件产能售罄至2029年初
    Bloomberg Law《Nvidia-Backed Lumentum Sold Out of AI Server Parts Till 2029》 （news.bloomberglaw.com）
  2. 📌AI数据中心建设推升高速光器件需求
    Bloomberg Law （news.bloomberglaw.com）；用户提供的财联社报道
  3. 📌InP衬底用于光通信激光器和探测器
    云南锗业2025年年度报告 （巨潮资讯）
  4. 💭海外供给受限推动国产芯片导入和订单外溢
    长光华芯2025年年度报告 （上交所）；源杰科技年报 （上交所）
  5. 📌国内InP衬底厂商正扩产但释放需时间
    云南锗业投资者问答 （巨潮资讯）
风险与反证3条
  • 国产厂商认证周期长，短期难填补海外缺口
  • 硅光、LPO渗透可能降低InP单模块用量
  • Lumentum为单家公司口径，非全行业统计

市场是否已反应：海外光模块行情已高度交易，A股核心标的仍需订单验证。

数据表事前5日 / 第3天 / 第5天
股票事前5日第3天第5天
云南锗业▲1.5%——
光智科技▲8.5%——
长光华芯▼44.6%——

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

参考来源5个

更新于 10-12 18:20。仅供研究参考，不构成投资建议。