3.2T限制仍属猜想，国产激光芯片仅有预期利好

2026年10月1日摩根士丹利流传报告称，美国或从3.2T光模块起限制中国制造；截至10月8日未见FCC正式规则。

来源：海外政策猜想引发光通信大跌！最新解读：影响可控

• 长光华芯 688048：若3.2T提高非中国产器件占比，国产激光芯片有替代预期
  DFB、EML、VCSEL光通信芯片 · ✅ 年报：光通信芯片系列，占营收43% · 市值 409 亿 · 事前5日 -26%
• 源杰科技 688498：高速光模块激光芯片国产化需求可能边际提升
  CW、DFB激光器芯片 · ✅ 年报：数据中心类产品，占营收84% · 市值 1607 亿 · 事前5日 -18%
• 仕佳光子 688313：具备高速光模块芯片及器件产品，受国产替代情绪带动
  DFB激光器芯片、AWG芯片 · ✅ 年报：AWG相关产品 · 市值 577 亿 · 事前5日 -14%

• 光迅科技 002281：若未来扩展至中国制造模块，海外订单与认证存在风险
  800G、1.6T光模块 · ✅ 年报：数据与接入，占营收65% · 市值 1258 亿 · 事前5日 -12%
• 剑桥科技 603083：北美客户占比较高，3.2T产品可能面临合规约束
  800G、1.6T硅光模块 · ✅ 年报：高速光模块，占营收35% · 市值 711 亿 · 事前5日 -4%
• 中际旭创 300308：中国制造模块潜在受限，但美国器件占比或可缓冲
  高速光模块 · ✅ 年报：光通信收发模块及器件，占营收99% · 市值 9223 亿 · 事前5日 -7%

1. 📌市场流传美国或限制中国3.2T光模块，但尚无FCC正式规则
   上海证券报/东方财富 （东方财富）
2. 📌当前主流交付仍是800G和1.6T，3.2T预计2028年起爬坡
   上海证券报/东方财富 （东方财富）
3. 📌国产厂商已具备800G、1.6T光模块产品与交付能力
   光迅科技2025年年报 （巨潮资讯）
4. 📌国产企业已布局DFB、EML、CW等高速光芯片
   长光华芯、源杰科技、仕佳光子年报 （上交所）
5. 💭若政策最终落地，激光芯片及部分国产器件存在替代预期
   基于上述事实的产业链推理

• 没有FCC正式文本，政策可能不落地
• 美国DSP、Driver等占BOM较高，激光器受益有限
• 3.2T放量预计在2028年以后

市场是否已反应：10月8日光芯片板块已大跌，短线利空情绪已有明显定价。

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• 海外政策猜想引发光通信大跌！最新解读：影响可控 _ 东方财富网（东方财富）
• 武汉光迅科技股份有限公司 2025 年年度报告全文（巨潮资讯）
• 苏州长光华芯光电技术股份有限公司2025年年度报告（上交所）
• 河南仕佳光子科技股份有限公司2025 年年度报告（上交所）