IEA释储压油价，航空股短线受益

IEA成员国同意加快释放尚未投放的约1亿桶战略石油储备，并优先投放柴油。

来源：国际能源署成员国同意加快释放1亿桶石油储备

• 中国国航 601111：航油约占成本三成，油价下行改善利润
  航空客运、航空煤油消耗 · ✅ 年报：航空客运，占营收90% · 市值 1211 亿 · 事前5日 +6%
• 南方航空 600029：航油价格下降直接降低单位航班成本
  航空客运、航空煤油消耗 · ✅ 年报：客运及客运相关服务，占营收85% · 市值 892 亿 · 事前5日 +5%
• 中国东航 600115：燃油成本高，油价下跌有业绩弹性
  航空客运、航空煤油消耗 · ✅ 年报：客运服务收入，占营收92% · 市值 751 亿 · 事前5日 +4%
• 春秋航空 601021：燃油成本敏感，油价下行利好利润率
  低成本航空运输 · ✅ 年报：航空客运，占营收98% · 市值 399 亿 · 事前5日 +4%
• 恒力石化 600346：原油成本下降，炼化价差可能阶段性修复
  炼化、PTA、聚酯长丝 · ✅ 年报：炼化产品，占营收45% · 市值 1131 亿 · 事前5日 +3%
• 荣盛石化 002493：原油采购成本下降，库存压力减轻
  炼化、PX、PTA、聚酯 · ✅ 年报：炼油产品，占营收16% · 市值 1332 亿 · 事前5日 +7%

• 中国海油 600938：原油实现价格下降，单位盈利承压
  海上原油、天然气开采 · ✅ 年报：油气销售，占营收85% · 市值 15885 亿 · 事前5日 +7%
• 中国石油 601857：上游油气价格下跌拖累勘探开发利润
  原油、天然气勘探开发 · ✅ 年报：油气和新能源，占营收28% · 市值 20517 亿 · 事前5日 +10%
• 中海油服 601808：油价下行或压制油企资本开支预期
  海上钻井、油田技术服务 · ✅ 年报：油田技术服务，占营收53% · 市值 583 亿 · 事前5日 +6%
• 石化油服 600871：油价走弱削弱上游勘探投资意愿
  石油工程、钻井服务 · ✅ 年报：钻井，占营收48% · 市值 398 亿 · 事前5日 +2%

1. 📌IEA加快释放约1亿桶石油，并优先释放柴油
   国际能源署声明：（iea.org） （iea.org）
2. 📌新增供应进入市场，短期压低原油及成品油价格
   国际能源署声明：（iea.org） （iea.org）
3. 📌航空煤油成本约占航空公司总成本三成
   中国国航公告：（巨潮资讯） （巨潮资讯）
4. 💭航油价格下行，航空公司利润率改善
   中国国航公告：（巨潮资讯） （巨潮资讯）
5. 💭上游实现油价下降，油气开采利润承压
   中国石油年报：（巨潮资讯） （巨潮资讯）

• 释放节奏慢于预期，油价跌幅有限
• 霍尔木兹或中东局势再度扰动供应
• 航油价格受国内定价机制影响

市场是否已反应：消息尚未充分反映，但前期已释放3.25亿桶，边际利空部分定价。

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• iea.org
• 巨潮资讯
• 中国石油天然气股份有限公司（巨潮资讯）