油价预期上修，油气股受益、航司承压

EIA于2026年10月6日发布报告，将2026、2027年布伦特均价预测上调至96、84美元/桶。

来源：美国能源信息署发布短期能源报告：预计2026年布伦特原油价格96美元/桶 2027年84美元/桶

• 中国海油 600938：油价上修直接抬升油气销售弹性
  海上原油和天然气 · ✅ 年报：油气销售，占营收85% · 市值 15885 亿 · 事前5日 +7%
• 中国石油 601857：上游产量大，油价上涨增厚资源收益
  原油、天然气勘探开发 · ✅ 年报：油气和新能源，占营收28% · 市值 20517 亿 · 事前5日 +10%
• 中海油服 601808：油价高位支撑油气公司资本开支
  海上钻井、油田技术服务 · ✅ 年报：油田技术服务，占营收53% · 市值 583 亿 · 事前5日 +6%
• 杰瑞股份 002353：高油价改善海外油服订单与投资意愿
  压裂装备、油田技术服务 · ✅ 年报：高端装备制造，占营收55% · 市值 1128 亿 · 事前5日 -1%

• 南方航空 600029：航油成本高，油价上涨压缩利润
  航空煤油 · ❔ 年报主营里没找到这项业务 · 市值 892 亿 · 事前5日 +5%
• 中国东航 600115：燃油成本占比高，利润对油价敏感
  航空煤油 · ❔ 年报主营里没找到这项业务 · 市值 751 亿 · 事前5日 +4%
• 中国国航 601111：航油为主要运营成本之一
  航空煤油 · ❔ 年报主营里没找到这项业务 · 市值 1211 亿 · 事前5日 +6%
• 春秋航空 601021：航油成本约占营业成本三分之一
  航空煤油 · ❔ 年报主营里没找到这项业务 · 市值 399 亿 · 事前5日 +4%

1. 📌EIA于2026年10月6日将2026/2027年布伦特预测上调至96/84美元。
   美国能源信息署《2026年10月短期能源展望》：（eia.gov）
2. 📌EIA称中东供应受限、柴油市场紧张推高原油价格。
   美国能源信息署《2026年10月短期能源展望》：（eia.gov）
3. 📌炼油产品以石油为原料，汽油、航煤价格受国际原油影响。
   中国石化上海石化2025年年报：（巨潮资讯）
4. 📌航油是航司主要成本，燃油价格上涨将推高运营成本。
   中国南方航空2024年年报：（巨潮资讯）
5. 💭油价预期上修首先利好拥有原油产量的上游企业。
   中国海油2025年度业绩：（cnoocltd.com）

• EIA为预测，实际油价可能快速回落
• 国内航油调价与燃油附加费可部分对冲
• 油气公司炼化业务可能抵消上游收益

市场是否已反应：报告凌晨发布，原油涨价和地缘风险已有部分定价。

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。