2026年9月22日，大湾区氢能综合应用试点城市群启动部署，4年内计划推广燃料电池汽车1.6万辆、新建加氢站100座，并倡议对符合条件的氢能汽车实施高速通行费优惠或免费、探索五省跨省互认。

2026年9月22日，大湾区氢能综合应用试点城市群启动部署，4年内计划推广燃料电池汽车1.6万辆、新建加氢站100座，并倡议对符合条件的氢能汽车实施高速通行费优惠或免费、探索五省跨省互认。

来源：《大湾区氢能汽车高速公路通行费优惠及跨省互认倡议》发布：推动氢能汽车高速免费

• 亿华通 688339：燃料电池系统和发动机系统是公司核心业务，政策直接扩大商用车示范运营和系统配套需求；但公司2025年上半年燃料电池行业需求仍在下降且亏损，政策转化为收入需要车辆招标和回款兑现。 （money.finance.sina.com.cn）
• 美锦能源 000723：具备制氢、加氢站、燃料电池汽车和运营场景的全产业链布局，并已累计推广3591辆氢燃料电池汽车；大湾区政策对其佛山飞驰等氢能整车及区域应用生态具有较清晰的映射。公司整体仍以煤焦业务为主，不能将政策利好等同于短期利润大幅增长。 （巨潮资讯）
• 雄韬股份 002733：公司披露已布局膜电极、燃料电池电堆、系统及公交车、重卡、物流车、环卫车等车型，受益方向覆盖车辆放量的核心零部件环节；不过其通信电源、铅酸电池等传统业务仍较重要，氢能业绩弹性需看订单规模。 （巨潮资讯）
• 厚普股份 300471：主营清洁能源加注装备，氢能核心设备包括加氢机、压缩机和高压储氢罐，且公司已有氢能核心零部件及集成车间建设项目；若100座加氢站目标进入实质招标，设备端可能先于运营端受益。 （巨潮资讯）
• 宇通客车 600066：公司具备燃料电池客车技术和产品储备，政策鼓励跨城际客运及商用车应用，有利于氢燃料客车示范项目扩张；但氢燃料汽车占公司整体销量和利润的比例仍缺乏足够高的公开数据，因此属于次优映射而非核心标的。 （money.finance.sina.com.cn）

1. 📌国家及地方政策进入落地阶段：大湾区氢能试点期为4年，目标推广燃料电池汽车1.6万辆、新建加氢站100座，并建设京港澳、广湛等氢能交通走廊。
   新华社《大湾区氢能试点城市群将进一步推广燃料电池汽车》；广州日报/大洋网《打造国家级示范标杆！大湾区氢能试点部署会召开》 （big5.zlb.gov.cn）
2. 💭高速费优惠和跨省互认降低燃料电池重卡、客车及物流车的运营成本，提升跨城市、跨省运输的可行性。
   依据东方财富援引《大湾区氢能汽车高速公路通行费优惠及跨省互认倡议书》的内容，政策目标包括高速费免收、跨省互认以及终端氢价降至25元/公斤以下；成本下降对高频运营的商用车更敏感。 （东方财富）
3. 💭运营成本下降和加氢网络扩张，有望提高燃料电池汽车订单及车辆投放，首先利好燃料电池系统、电堆、膜电极和整车环节。
   亿华通披露主营燃料电池系统，并指出燃料电池汽车应用已从公交扩展至环卫、物流、冷链、渣土运输等场景；雄韬股份披露已布局膜电极、电堆、系统及公交、重卡、物流车、环卫车等车型。 （money.finance.sina.com.cn）
4. 💭1.6万辆车辆目标将增加加氢站、氢气压缩机、加氢机和储氢设备需求，但设备订单兑现取决于地方财政、站点选址和实际招标。
   厚普股份披露加氢站核心装备包括氢气加注机、氢气压缩机和高压储氢罐，并已建设氢能核心零部件和集成车间；佛燃能源披露其隔膜压缩机覆盖商用加氢站等应用。 （巨潮资讯）
5. 💭氢气终端价格目标降至25元/公斤以下，有利于提高燃料电池车辆的全生命周期经济性，但同时可能压缩制氢、供氢及加氢站运营商的单位毛利。
   东方财富披露倡议提出终端用氢成本逐步降至每千克25元以下；广州市公开征求意见稿还提出对低价供氢给予加氢站补贴，说明降价可能依赖财政支持，而非完全依靠产业链自然降本。 （东方财富）
6. 💭对A股的直接映射以燃料电池系统、整车运营和加氢设备企业为主；煤焦副产氢和氢能全产业链布局企业可能获得区域项目协同，但氢能对其整体业绩的贡献仍有限。
   美锦能源披露截至2024年底累计推广各类氢燃料电池汽车3591辆，并已形成煤焦、制氢、整车、加氢等多环节布局；但公司收入主体仍包括煤炭、焦炭和化工。 （巨潮资讯）

• 倡议书不是具有强制约束力的正式政策，广东、福建、湖南及其他省份仍需分别研究出台实施细则，高速免费和跨省互认存在落地延迟或范围收窄风险。
• 1.6万辆是4年试点目标，不代表短期订单，也不代表全部由A股上市公司供应；车辆招标可能由地方国企、非上市整车厂或合资企业获得。
• 氢价降至25元/公斤以下可能依赖财政补贴，若补贴不足，供氢企业和加氢站的盈利能力可能下降，车辆运营经济性也未必达到锂电重卡的水平。
• 燃料电池汽车当前仍面临购置成本高、加氢站利用率低、氢源价格和储运成本高等问题；若实际运营里程不足，通行费优惠对购车决策的拉动有限。
• 亿华通、雄韬股份、厚普股份等相关公司氢能业务的收入和利润兑现仍需订单、产能利用率和现金回款验证，概念热度可能领先于基本面。

市场是否已反应：部分利好已经被市场提前交易。9月22日港股氢能板块在五大城市群获批消息后明显上涨，港股亿华通一度上涨约19.90%；但本次“高速免费”仍是倡议，且A股公司能否取得大湾区订单尚未明确，因此无法认为A股相关公司已经完全定价。 （hk.investing.com）

相对事件前一日收盘的累计涨幅，已扣除中证1000。

• 大灣區氫能試點城市群將進一步推廣燃料電池汽車（big5.zlb.gov.cn）
• 东方财富
• 亿华通(688339)_公司公告_亿华通：2025年半年度报告新浪财经_新浪网（money.finance.sina.com.cn）
• 巨潮资讯
• 美锦能源2024（巨潮资讯）
• money.finance.sina.com.cn
• 深圳市雄韬电源科技股份有限公司2025年半年度报告全文（巨潮资讯）
• money.finance.sina.com.cn